近期证券行业最引人关注的消息莫过于一支来自监管层的高规格团队低调奔赴京、沪、广、深等地调研，而此番调研意在“督战”证券行业创新。据悉，调研期间，监管层向多家券商强调，5月券商创新大会上提出的11条创新举措将在年内全部落地。 创新提速 伴随着股市的低迷，我国证券公司盈利逐年下滑。数据显示，回顾近三年来我国证券公司的财务报表，一百多家证券公司的总资产不断缩水，营业收入和净利润阶梯性减少。从2009年至2011年，我国证券公司的总资产经历了2.03万亿元、1.97万亿元、1.57万亿元三级盘落，净利润则从932.71亿元一路降到393.77亿元。 相比而言，截至2011年末，我国银行业、保险业和信托业总资产分别达到113万亿元、6万亿元和4.8万亿元，也就是说，截至去年末，我国证券行业总资产不足高盛公司的三分之一，净利润之和仅与摩根士丹利一家公司相当。国内券商的净利润总额不及交通银行(4.18,0.02,0.48%)一家的利润规模。 正是在此背景和共识下，监管层力主创新，谋划券商创新路径。今年5月初，业内瞩目的证券公司创新发展研讨会在北京召开，会上，《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施(征求意见稿)》提出了推进证券行业改革创新的11条举措，这11条主要表现在两方面：一是围绕资本市场建设，涉及直接融资结构债券市场的大力发展、期货等衍生品市场发展以及场外市场建设。二是涉及证券行业的监管放松。 这两个方面的主要内容包括：提高证券公司理财类产品创新能力；加快新产品新业务创新进程；放宽业务范围和投资方式限制；扩大证券公司代销金融产品范围；支持跨境业务发展；推动营业部组织创新；鼓励证券公司发行上市和并购重组；鼓励券商积极参与场外市场建设和中小微企业私募债试点；改革证券公司风险控制指标体系；探索长效激励机制；积极改善证券公司改革开放、创新发展的社会环境，加强从业人员管理，强化社会责任意识，建立证券纠纷调解机制，持续开展投资者教育。 随即，券商创新大会提出的这11条就成为了证券公司创新发展的纲领性文件，并被具体分解为36项具体工作。目前，这11条举措中的扩大证券公司代销金融产品范围等已陆续发布，但仍有多条举措尚在酝酿之中。 实际早在9月27日的威海会议上。监管层相关人士就在会上表态，基本工作必须在10月底前完成，12月底前全面完成创新规则的制定。而10月开始，监管层会进行全面“督战”。 10月29日，监管层在广州召集58家中小券商进行了座谈。据悉，座谈会明确了今年券商创新政策时间表，11月政策重点将是落实与经纪业务相关的5-6项政策改革措施，12月着重梳理投行及发行业务。11月15日前上报创新书面材料，内容包括对行业创新具体建议，以及需要证监会帮忙解决的实际问题。同时酝酿直投全部放开和券商牌照放开。 业内人士认为，如果11条全数成行，将对证券业产生深远影响。 回归金融本质 在5月的创新大会上，与会券商高层均认为提升证券公司的资本中介功能，打造真正的投资银行才是券商行业应该的努力方向。他们认为，券商应该回归金融中介本质，充分履行证券公司作为市场组织者、流动性提供者和市场交易者的职责，促进建设健康可持续发展的多层次资本市场。 对于创新措施的密集出炉，有分析师认为，短期来看，券商盈利模式与从前相比还没有根本的改变。但如果不创新，那么在同质化竞争下，行业的路注定将越走越窄。目前券商之所以在市场环境好的时候业绩波动仍然巨大，主要原因是受非牛市格局下，市场成交量上不去、投行业务月度之间确认收入也极不均衡、自营业务波动等影响。 实际情况来看也的确如此。目前除了中信证券(10.55,0.11,1.05%)、海通证券(8.39,0.09,1.08%)等大券商外，创新业务在整个券商行业盈利占比中极小，许多中小券商甚至没有取得融资融券、股指期货的资格；即使是做得较好的中信证券去年创新业务收入占比也不过8%左右。 不过业内普遍认为，证监会鼓励竞争的态度不可小视，对外资的开放程度也会比想象中更快。英大证券研究所所长李大霄[微博]就认为创新不是一蹴而就的，但是券商进行了业务创新后，的确能够更好地适应环境，获得更多的生存资本，至于券商未来究竟会发展成什么样主要还是取决于券商自身。 国泰君安证券[微博]行业分析师崔晓雁之前曾测算，2012年，证券行业创新收入可达374亿元。而未来3年内，创新的复合年增长率将达到86%，至2014年净利润贡献度可达49%，从而完成向业绩拐点的跨越。 打新力度最大的为光大阳光集结号收益型集合资产管理计划，动用资金量17.13亿元；其次为东北证券(15.52,0.09,0.58%)3号主题投资集合资产管理计划，动用资金量6.68亿元